تحلیل فاندامنتال یا بنیادی چیست و چه کاربردی دارد؟

بررسی شرایط اقتصادی کلان

در گام اول، تحلیلگر به شرایط کلان اقتصادی توجه می‌کند. عواملی مانند نرخ بهره، تورم، نرخ رشد اقتصادی و سیاست‌های پولی و مالی بر کلیت بازار تأثیرگذار هستند. اگر شرایط کلی اقتصاد رو به رشد باشد، بسیاری از کسب‌وکارها نیز فرصت گسترش پیدا می‌کنند.

2. تحلیل صنعت

در مرحله بعد، وضعیت و چشم‌انداز صنعت مرتبط با دارایی مورد نظر بررسی می‌شود. برای مثال، در تحلیل سهام یک شرکت پتروشیمی، تحلیلگر باید قیمت نفت، گاز، مواد اولیه و همچنین رقبای داخلی و خارجی را بررسی کند. اگر صنعت در حالت رکود باشد، حتی شرکت‌های موفق نیز ممکن است تحت فشار قرار گیرند.

3. ارزیابی شرکت

این مرحله مهم‌ترین بخش تحلیل بنیادی است و شامل بررسی صورت‌های مالی و شاخص‌های کلیدی عملکرد شرکت می‌شود:

ترازنامه (Balance Sheet): اطلاعات مربوط به دارایی‌ها، بدهی‌ها و حقوق صاحبان سهام.

صورت سود و زیان (Income Statement): نمایش‌دهنده درآمدها، هزینه‌ها و سود خالص.

صورت جریان وجوه نقد (Cash Flow Statement): بررسی نحوه گردش پول در شرکت، از جمله جریان‌های ورودی و خروجی نقدی.

همچنین تحلیلگر به فاکتورهایی مانند نسبت قیمت به درآمد (P/E)، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E)، حاشیه سود و جریان نقدی آزاد توجه می‌کند.

4. بررسی کیفیت مدیریت و برنامه‌های آینده

علاوه بر اعداد و ارقام مالی، مدیریت شرکت و استراتژی‌های آینده آن نیز حائز اهمیت است. برنامه‌های توسعه، پروژه‌های در دست اجرا، مدیریت ریسک و نحوه اداره شرکت توسط مدیران می‌تواند آینده سهام را شکل دهد.

5. محاسبه ارزش ذاتی

پس از جمع‌آوری اطلاعات و بررسی همه‌جانبه شرکت، تحلیلگر تلاش می‌کند ارزش ذاتی سهام را محاسبه کند. روش‌های مختلفی همچون جریان نقدی تنزیل‌شده (DCF)، مدل گوردون (Gordon Growth Model) و مقایسه نسبت‌های مالی با سایر شرکت‌های هم‌گروه برای برآورد این ارزش به کار می‌روند.